利空隨著近期的持續(xù)下跌熱鍍鋅焊管

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天津興博核心提示 周一唐山地區(qū)的大漲確實讓市場各方出現(xiàn)分歧，并非所有品種所有地區(qū)都出現(xiàn)跟漲局部下探，建筑鋼材方面主要表現(xiàn)為、、、有50-70元每噸的跟漲，區(qū)域來看上漲集中在華東、華北地區(qū)利潤大幅縮水，不過東北、西南、西北大部分城市均保持平穩(wěn)觀望的態(tài)度空間不大，市場則是繼續(xù)下跌，毫不理會周邊上漲的熱情;板材類品種中僅板卷跟漲較為積極，、、、這幾個主要板材市場跟漲幅度達到60-100元每噸，但是則普遍表現(xiàn)謹(jǐn)慎，上漲幅度均未超過20元每噸，則繼續(xù)保持下跌。從周一的市場商家的反饋中我們也可以看出同期盈利，兩日內(nèi)上漲160元每噸盡管在前幾年并不足為奇熱鍍鋅焊管，但最近正值淡季，且市場基本面依舊較弱，出現(xiàn)如此大幅度的上漲反而令商家心生擔(dān)憂香饃饃，害怕不理智的拉漲不僅無法帶動銷量信譽度，反而會給鋼廠定價傳達不正確的信號。 天津興博獲悉 從現(xiàn)階段來看需求放緩，鋼廠達產(chǎn)率已經(jīng)明顯下降拓展海外熱鍍鋅焊管，且還會持續(xù)熱鍍鋅焊管，市場庫存也低于往年修復(fù)完畢，但是市場主流資源并不緊俏刻不容緩，時間節(jié)點上也處于需求淡季，因此選擇最近的時間節(jié)點啟動行情并不能達到最優(yōu)結(jié)果。另外，唐山環(huán)保治理任務(wù)表中，鋼鐵部分僅高爐出鐵場除塵和脫硫系統(tǒng)改造要求在7月底前完成，二者的改造均不需要停爐，所以對實際高爐產(chǎn)量的影響來看至少在7月份不會有太明顯的表現(xiàn)。 本次唐山專項治理行動之所以會在當(dāng)?shù)爻霈F(xiàn)如此大的反應(yīng)延續(xù)降價，與近期市場基本面開始筑底有關(guān)。從我們對基本面的跟蹤來看，從上周開始市場已經(jīng)進入了實質(zhì)上的筑底階段，也就是說繼續(xù)下行空間不大破位下跌，下跌的可能性也在減少。得出這一結(jié)論我們主要參考以下幾個因素： 天津興博獲悉 1)利空消息的做空作用在減弱。最近壓制市場的主要利空因素?zé)o非是礦價不再堅挺、需求進入淡季，而此前利空市場的庫存、鋼廠達產(chǎn)率數(shù)據(jù)等都在向利好過渡中，最近最多只能算中性，而礦價最近是跟隨現(xiàn)貨報價運行居高不下，不能做為先行指標(biāo)來考量，唯一繼續(xù)壓制市場的只有需求的清淡，但這一利空隨著近期的持續(xù)下跌熱鍍鋅焊管，壓制作用已經(jīng)大為減弱。 2)市場主導(dǎo)因素的變化。從2015年3月底至今的這一波單邊下行，市場主導(dǎo)因素并非一成不變。最初是市場去庫存的需要，然后是對“金三銀四”的失望，一直到6月份庫存難以進一步下降時，主導(dǎo)因素變?yōu)殇搹S高產(chǎn)量造成的供需失衡，依舊是利空主導(dǎo)。最近來看漲幅擴大，前期主導(dǎo)市場的利空因素已經(jīng)逐步減弱熱鍍鋅焊管，但是利好仍未成型，新的主導(dǎo)因素很有可能是鋼材現(xiàn)貨自身供需調(diào)整后產(chǎn)生的內(nèi)源性動力，原材料報價則會成為被影響因素。 3)市場需求到了年內(nèi)低谷，后期回升可能性大。毫無疑問印象深刻，中國固定資產(chǎn)投資下滑與鋼鐵需求淡季疊加下7、8月鋼鐵需求難有起色加強檢查，不過從此前國務(wù)院對地方工程推進的督促中也可以看出熱鍍鋅焊管，為應(yīng)對經(jīng)濟下滑而加快基建項目的落實和推進仍是下半年的重要工作。近幾年來看，三季度末至四季度是工程開工的高峰期尷尬境遇，盡管最近公布的中國上半年天津興博DP數(shù)據(jù)保7%成功一枝獨秀，但是隨著基數(shù)的擴大，下半年從絕對量的角度來看任務(wù)更加艱巨有效手段熱鍍鋅焊管，因此我們也許2015年下半年新開工量或在建工程數(shù)量依然會有一個增長小高峰，鋼鐵需求可能在八月下旬出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。。